Construindo uma carteira de fundos de fundos bem-sucedida

Artigo revisado pelo time de Especialistas de Mercado da StoneX

Um fundo de fundos (FOF) é um veículo de investimento que capta recursos de investidores para aplicá-los em cotas de outros fundos, proporcionando diversificação e melhor gestão de riscos.

Trata-se de um tipo de investimento multigestor, no qual um único fundo de investimento aloca capital em vários fundos subjacentes, permitindo ao investidor acesso a uma carteira mais diversificada sem a necessidade de gerir cada fundo individualmente.

Se você deseja entender o que é um FOF, continue lendo para descobrir como ele funciona, suas vantagens e se vale a pena investir nesse tipo de estratégia.

Por que investir em um fundo de fundos?

Os fundos de fundos oferecem várias vantagens em comparação com investimentos diretos em um único ativo ou fundo. Algumas das principais razões para considerar esse tipo de investimento incluem:

• Diversificação: Ao investir em diferentes fundos, os fundos de fundos ampliam as possibilidades de retorno ao distribuir os investimentos entre setores, classes de ativos ou categorias específicas.
• Gestão de risco: Como consequência da diversificação, a inclusão de diferentes ativos em uma única carteira reduz o risco individual associado a um único investimento.
• Comodidade: Com um FOF, o investidor pode acessar vários fundos de investimento de forma centralizada, sem precisar gerenciar diversas aplicações separadamente.
• Gestão profissional: A maioria dos fundos de fundos é gerida por gestores especializados, o que reduz a necessidade de acompanhamento constante por parte do investidor.

Os fundos de fundos podem incluir investimentos em ativos alternativos, como private equity e até mesmo setores de commodities, como trading de grãos, proporcionando aos investidores uma exposição mais ampla ao mercado financeiro global.

Como funciona um fundo de fundos (FoF)?

O fundo de fundos funciona como um veículo de investimento que investe diretamente em cotas de outros fundos, da mesma forma que uma pasta de arquivos contém diversos documentos organizados.

A composição de um FOF pode variar bastante, podendo incluir apenas alguns fundos ou centenas, sempre agrupados por uma estratégia de investimento específica.

Os fundos de fundos podem conter diferentes tipos de investimentos, como:

• Fundos de investimento tradicionais.
• ETFs (fundos de índice negociados em bolsa).
• Fundos multimercado ou de retorno absoluto.
• Fundos de private equity e venture capital.

Além disso, os fundos de fundos podem ser classificados em:

• FOFs restritos: Investem apenas em fundos gerenciados pela mesma instituição financeira, criando pacotes internos de produtos financeiros.
• FOFs não restritos: Possuem mais liberdade para investir em fundos de diferentes gestoras, o que pode aumentar as possibilidades de retorno, mas geralmente resulta em taxas de administração mais elevadas.

Vale ressaltar que, como são gerenciados por profissionais, os fundos de fundos frequentemente cobram duas camadas de taxas: uma para a gestão do FOF e outra para os fundos subjacentes nos quais ele investe. As taxas variam conforme o tipo de FOF e sua estratégia de investimento.

Tipos de fundos de fundos: qual a melhor escolha para o investidor?

Cada fundo de fundos pode ter composições e estratégias diferentes, dependendo dos fundos subjacentes nos quais investe. Alguns exemplos incluem:

• FOFs compostos por fundos de investimento tradicionais: São focados em fundos multimercado, renda fixa ou ações.
• FOFs de ETFs: Alocam capital em fundos de índice negociados na bolsa, combinando diversificação e liquidez.
• FOFs de private equity e venture capital: Direcionam investimentos para empresas privadas e startups, sendo alternativas para investidores qualificados.
• FOFs restritos vs. FOFs não restritos: Os fundos de fundos restritos investem apenas em fundos da mesma gestora, enquanto os não restritos possuem mais liberdade para buscar oportunidades no mercado.

A escolha do melhor fundo de fundos depende do perfil do investidor, dos objetivos financeiros e da tolerância ao risco.

Fundos de fundos mútuos

Um fundo de fundos mútuo investe em uma carteira diversificada de fundos de investimento, proporcionando aos investidores exposição a várias classes de ativos em um único veículo financeiro.

Esse tipo de fundo é ideal para quem busca:

• Diversificação automática, reduzindo a concentração em um único ativo.
• Gestão profissional, já que um gestor seleciona os melhores fundos para compor o portfólio.
• Praticidade, permitindo acesso a diferentes estratégias sem a necessidade de escolher cada fundo individualmente.

Os fundos de fundos mútuos são uma opção conveniente para investidores que preferem uma abordagem passiva, mas querem beneficiar-se da expertise de gestores experientes.

Fundos de fundos hedge

Um hedge fund of funds investe em uma carteira diversificada de fundos hedge, permitindo acesso a estratégias alternativas e sofisticadas.

Esse tipo de fundo de fundos é projetado para investidores que desejam:

• Diversificação em fundos multimercado, incluindo estratégias de arbitragem, long & short e alavancagem.
• Aproveitar a experiência de diversos gestores hedge, reduzindo a dependência de um único profissional.
• Mitigar riscos específicos de cada fundo hedge, ao distribuir os investimentos entre diferentes estratégias.

Vale lembrar que os fundos de fundos hedge continuam sendo mais arriscados do que fundos tradicionais e, geralmente, cobram taxas de administração mais elevadas devido à complexidade das estratégias.

Fundos de fundos de private equity

Os fundos de fundos de private equity permitem que investidores tenham acesso a um portfólio diversificado de fundos de capital de risco e private equity.

Esse modelo de investimento é frequentemente utilizado por aqueles que desejam:

• Investir em empresas emergentes e startups sem precisar escolher cada uma individualmente.
• Obter exposição a múltiplas estratégias de private equity, incluindo aquisições, venture capital e crescimento acelerado.
• Ter uma gestão profissional, garantindo que especialistas avaliem e selecionem as melhores oportunidades de investimento.

Além da diversificação em renda fixa e multimercado, alguns fundos de private equity focam em setores estratégicos, como infraestrutura e compra e venda de commodities, visando maximizar retornos em mercados globais.

Fundos de fundos com data-alvo

Os fundos de fundos com data-alvo são amplamente utilizados para planejamento de aposentadoria e investimentos de longo prazo.

Esse tipo de fundo de fundos ajusta sua composição ao longo do tempo, migrando de uma estratégia mais agressiva para uma mais conservadora à medida que a data-alvo se aproxima.

Isso significa que:

• Inicialmente, o fundo pode investir majoritariamente em ações para potencializar o crescimento.
• Com o tempo, a alocação muda para títulos de renda fixa e ativos mais estáveis, reduzindo riscos e protegendo o capital acumulado.

Esse modelo é ideal para investidores que querem uma estratégia automatizada, sem precisar monitorar e reajustar sua carteira constantemente.

Como escolher gestores experientes para fundos de fundos?

Todos os fundos de fundos são geridos por profissionais, mas a qualidade da gestão pode fazer toda a diferença nos retornos financeiros.

Fatores a considerar ao selecionar um fundo de fundos:

1. Experiência do gestor: Procure fundos administrados por profissionais com histórico comprovado de bons retornos.
2. Especialização na classe de ativos: Alguns gestores são especialistas em fundos hedge, private equity ou renda fixa – escolha conforme seu perfil.
3. Estratégia de investimento: Avalie se o fundo segue uma abordagem ativa ou passiva e se está alinhado aos seus objetivos.
4. Estrutura de taxas: Entenda as taxas de administração e performance para garantir que os custos não corroam os rendimentos.

Os fundos de fundos podem cobrar duas camadas de taxas – uma para o próprio FOF e outra para os fundos nos quais ele investe. Comparar diferentes estruturas de custo pode ajudar a escolher a melhor alternativa.

Criando um fundo de fundos: como estruturar uma carteira diversificada?

Investidores institucionais que utilizam fundos de fundos hedge também costumam adotar estratégias avançadas de proteção de capital, incluindo derivativos e swap de taxa de juros, para mitigar a volatilidade e otimizar retornos.

Passos essenciais incluem:

• Definir os objetivos do fundo, como crescimento, proteção ou renda passiva.
• Selecionar uma corretora de primeira linha, como a StoneX, para estruturar o fundo e oferecer suporte regulatório.
• Diversificar entre diferentes classes de ativos e estratégias, garantindo uma carteira equilibrada.
• Monitorar regularmente a performance do fundo e reequilibrar os investimentos quando necessário.

Criar um fundo de fundos permite acessar mercados e oportunidades que podem ser inacessíveis para investidores individuais, tornando essa estratégia uma opção avançada para grandes players do mercado financeiro.

Perguntas frequentes sobre fundos de fundos

O que é um fundo de fundos para startups?

Os fundos de fundos para startups são uma estratégia na qual investidores alocam capital em fundos de venture capital e private equity, que, por sua vez, investem em startups e empresas emergentes.

Essa abordagem permite:

• Diversificação, reduzindo o risco de investir em apenas uma startup.
• Aproveitamento da experiência de gestores especializados, que selecionam startups promissoras.
• Exposição a oportunidades de alto crescimento, especialmente no setor de tecnologia.

O que significa fundo de fundos e como funciona esse esquema?

O esquema de fundo de fundos consiste em um fundo que investe em cotas de outros fundos, em vez de investir diretamente em ações ou títulos.

Os principais objetivos incluem:

• Atingir diversificação automática.
• Contar com gestão profissional para otimização da carteira.
• Reduzir a exposição a riscos de um único gestor ou estratégia.

Ao distribuir investimentos entre diferentes fundos subjacentes, esse modelo permite ao investidor acessar múltiplas oportunidades de mercado sem precisar selecionar cada ativo individualmente.

Os fundos de fundos são líquidos?

A liquidez dos fundos de fundos pode variar dependendo da estratégia do fundo.

• FOFs que investem em fundos de renda fixa ou multimercado tendem a ter liquidez maior, permitindo resgates regulares.
• FOFs que investem em private equity e venture capital costumam ter períodos de lock-up mais longos, pois os ativos subjacentes são menos líquidos.

Antes de investir, é importante avaliar o horizonte de investimento e as regras de resgate do fundo.

Este material tem fins informativos apenas e não deve ser considerado como recomendação de investimento ou recomendação pessoal.